大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明显郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的(de)情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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