随着3月进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国(guó)投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通过(guò)进(jìn)口来补充(chōng)使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入(rù)下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击(jī)程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上(shàng)可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从(cóng)国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面(miàn)临(lín)暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气(qì)、国际地缘(y初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程uán)政治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于(yú)全(quán)球高位(wèi)之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大(dà)超市(shì)场预期，显示出行业(yè)供(gōng)需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续。”在方正中(zh初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ōng)期期(qī)货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年(nián)国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对(duì)纯(chún)碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预(yù)期有待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者(zhě)了(le)解到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰退(tuì)预(yù)期或导(dǎo)致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下供应(yīng)的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出(chū)现了环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期待发(fā)订单，一部分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的(de)出口角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的(de)格(gé)局很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或(huò)难以再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国(guó)内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维(wéi)持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数(shù)据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说明3月(yuè)全(quán)球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数(shù)量占(zhàn)全国产能(néng)、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期(qī)变(biàn)化可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随(suí)着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去(qù)年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进(jìn)口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口(kǒu)贸易(yì)商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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