衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直(zhí)升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。<古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读/p>

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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