五(wǔ)一长假期(qī)间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业危机(jī)中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调(diào)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部(bù)门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能(néng)出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法(冀g是河北哪里的车牌fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来(lái)最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下(xià)472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑(huá)。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级(jí)别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距离(lí)太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在(zài)被质疑(yí)和(hé)嘲笑的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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