本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规(辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向guī)划(huà)及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的(de)那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速(sù)还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提(tí)供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司(sī)行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销(xiāo)系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来(lái)源。电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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