近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是(s儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班hì)全球的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(mi儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班ǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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