北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估(gū)值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入(rù)使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十(shí)大股东(dōng)名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量(有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语liàng)2.44有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个领域。”

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