5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时(s大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？hí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持(chí)续大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？(xù)或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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