5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力(lì)，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(dù)投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(shì)件性亮(liàng)点(d周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人iǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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