金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年(nián)一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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