美(měi)国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售(shòu)在(zài)内(nèi)的(de)战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科(kē)技以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获(huò)利3全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)召开货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国(guó)股(gǔ)市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次出现，叠加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前(qián)市场的(de)关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续(xù)大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高(gāo)峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原(yuán)油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即将到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油价格下跌(diē)带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍(réng)处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥(lì)青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供(gōng)需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥(lì)青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低(dī)做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动(dòng)加(jiā)大了(le)成(chéng)本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由(yóu)于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆(kūn)新产能释(shì)放(fàng)，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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