金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)上解释(shì)了抄底日本股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉bǎo)留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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