今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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