5月23日，医药股开盘拉升(shēng)，复星医(yī)药、科(kē)伦(lún)药(yào)业(yè)涨(zhǎng)超2％，恒瑞医药(yào)、药明康德、智(zhì)飞(fēi)生(shēng)物(wù)、沃森生物、长春高新等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块今年(nián)以来持(chí)续处(chù)于(yú)低(dī)位水(shuǐ)平，具有较大吸引力(lì)。截至5月23日(rì)，医药生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍处于历史较低(dī)分位(wèi)数水平。

　　在AI、中特估主题(tí)行情逐渐熄火后，医药板块作(zuò)为老(lǎo)赛(sài)道(dào)是否能有反弹(dàn)行(xíng)情？在(zài)后疫情时代，医药板块(kuài)是否还有新的业绩驱动(dòng)因素(sù)？本文将详细(xì)解(jiě)析。

　　01

　　基(jī)本面持续改善(shàn)

　　医药行业复(fù)苏确定(dìng)性(xìng)很强(qiáng)

　　疫情(qíng)在2023年第一(yī)季度的影(yǐng)响(xiǎng)将会(huì)逐步消退，医药行业的(de)基本面正继(j黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗ì)续得到改善。

　　2023年一季度，医药板块（创(chuàng)新药除外）营收(shōu)同比+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的增速相(xiāng)比，收入增速下滑14.17 pct，利润增速下(xià)滑58.11 pct，从估值角度来看，在2023年一季度，医(yī)药板块（创新药除外(wài)）存在一定的估值修复，市(shì)盈率（TTM）由(yóu)2022一季度(dù)的28.51倍提(tí)升至2023一季(jì)度的31.24倍。

　　在2023年第(dì)一季度(dù)，创新(xīn)药板块的营收与(yǔ)去年(nián)同期相(xiāng)比增加了6.56％，研发总支出的增速达到了(le)+15.25％，研发(fā)支(zhī)出(chū)占收(shōu)入的比例达到了38.07％，与2022年第一季(jì)度相比(bǐ)下降了(le)12.44 pct，整体板块(kuài)市(shì)值/净现金已经(jīng)从2022第一(yī)季度(dù)的8.84倍恢复到了2023第一季度的15.45倍。

　　从医药行业的经营(yíng)数据来看，除(chú)去(qù)创(chuàng)新药和疫(yì)情受(shòu)益细(xì)分领(lǐng)域(yù)，医药板块中具有较好(hǎo)成长能力的低估值板块有原料药、医(yī)疗设(shè)备、血制品、药店(diàn)。

　　相较于许(xǔ)多创新(xīn)药(yào)、器械企业的产(chǎn)品销(xiāo)售前景，国(guó)内市场(chǎng)仍未达到预期，原因在(zài)于近几年来(lái)，由于老龄化，国内(nèi)医保支(zhī)出并未(wèi)增加(jiā)太多，增速(sù)中(zhōng)的增量大部分(fēn)都(dōu)被用(yòng)于疫(yì)情相(xiāng)关(guān)行业。

　　这也(yě)是(shì)为什么，国内(nèi)的(de)医疗行业(yè)，增(zēng)长速度并不快。首先，结构性(xìng)的(de)分化是非常明显的(de)，传(chuán)统药企必须要给创新留出空(kōng)间，比如(rú)在过(guò)去的(de)三年中，港股创新药企的年化营收增(zēng)速高达70％。对本土医(yī)药企业而言，要实现(xiàn)高速发展(zhǎn)，必须要双(shuāng)管(guǎn)齐下，在(zài)本土市(shì)场之外(wài)拓(tuò)展国际市场(chǎng)。

　　02

　　医(yī)疗(liáo)新(xīn)基建仍(réng)是

　　医(yī)药投资(zī)的(de)胜负(fù)手

　　目前在(zài)总需求复(fù)苏(sū)不及(jí)预(yù)期的背景下，医药(yào)板块中有刚性需求的新基建板块或(huò)是最具有确定性的(de)领域之一，一定程度上或(huò)仍是今年医药投资的胜负手。

　　我(wǒ)国继续推进优质医疗资源扩容下(xià)沉、区域(yù)平衡分布，医疗(liáo)新基建再获政(zhèng)策扶(fú)持。4月(yuè)13日(rì)，国家卫生健康委员会召开(kāi)新闻发布会，重点介绍优质医(yī)疗资源下移、区域平衡布局(jú)。县医院作为县(xiàn)级医疗(liáo)卫生服务网(wǎng)络(luò)的龙头，连接着(zhe)城(chéng)乡卫生服(fú)务体系(xì)。长期以(yǐ)来，国家卫生健(jiàn)康委通过开(kāi)展三级医院对(duì)口帮扶等方式(shì)，引导优质(zhì)医疗资源下移(yí)，不断提高(gāo)县级(jí)医(yī)院的综合实力。

　　今后，继续推进人才(cái)、技(jì)术(shù)、管(guǎn)理的下移，通过城市(shì)三级医院的黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗对口(kǒu)支(zhī)援，托管，建(jiàn)立医联体(tǐ)，远程医疗等多种形式，满足(zú)县域(yù)居民的基(jī)本医疗卫生需求，为普通疾病在市县范围(wéi)内解决(jué)奠定坚(jiān)实(shí)的基础。

　　会议同时(shí)指出，在(zài)接(jiē)下来的(de)工(gōng)作(zuò)中，将继续推进临床重点专科(kē)“百千万(wàn)”工程，指(zhǐ)导各地(dì)按照(zhào)“搭(dā)平台，建(jiàn)载(zài)体，促融合(hé)”的思路，重点加强群众需(xū)求较大的心(xīn)血管(guǎn)外科学、妇产科、骨科、麻醉科、小儿科、精神(shén)病(bìng)学、病理学等专科建设，补齐资(zī)源短板，完成预期的建设任务。随着具体(tǐ)政策的出台，相(xiāng)关的基层医疗器械市场或将受益。

　　可发现与医(yī)疗成像(xiàng)器材、生命信息设备和心血管耗材相关的板块(kuài)将会(huì)有较大的发展空(kōng)间。其中的个股有：联影医疗(liáo)、万东(dōng)医疗、奕(yì)瑞科技、乐普医疗、心脉医疗(liáo)、海尔(ěr)生物。

　　医(yī)改政策(cè)频(pín)频出台(tái)，医疗器械市场持续扩(kuò)张。随着国家继(jì)续支持优质医疗资源扩容下沉的政策(cè)，在(zài)未来，医疗卫生(shēng)资源的(de)分布将会(huì)得到(dào)优化，促进更多优(yōu)质的医疗(liáo)资源向下扩容(róng)，释(shì)放更多中、基层医(yī)疗(liáo)机构的采购需(xū)求。

　　在(zài)国家“十四五”规划(huà)中(zhōng)提出要(yào)加强(qiáng)医(yī)疗(liáo)卫生领域(yù)的(de)基(jī)础(chǔ)设施(shī)建设的(de)背景下，预计医(yī)疗器(qì)械采(cǎi)购(gòu)将更加宽松，这(zhè)将推动医疗器械市场(chǎng)的快速发展。在政策(cè)推动(dòng)下，国(guó)产品牌有(yǒu)望凭借(jiè)高性价比的(de)优势加速(sù)进(jìn)入医院，长期(qī)而(ér)言，随着多(duō)项(xiàng)政策(cè)支(zhī)持的持续(xù)加强，国产替代将逐步加速，相(xiāng)关大型(xíng)医疗器械的龙(lóng)头厂商将会抓住放(fàng)量(liàng)的机(jī)会(huì)，实现快速发展。

　　华富(fù)证(zhèng)券建(jiàn)议关注国内高端医疗设备的龙头企业：迈(mài)瑞医(yī)疗、联(lián)影医疗、澳华内镜、开立医疗、海泰新光。这些企业具有较好的(de)产(chǎn)品性能、较好的渠道和(hé)较强的研发能(néng)力。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗