金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检(jiǎn)修(xiū感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看，投产的变(biàn)数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们(men)观察(chá)到(dào)下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年(nián)下(xià)游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价(jià)格感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ht: 24px;'>感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜，产销维持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月(yuè)确实难(nán)以出(chū)现回撤，总体还(hái)是(shì)正套(tào)思路。

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