5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付(fù)现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)首(shǒu)次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成(俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细(xì)节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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