美国债务(wù)违(wéi)约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìngiphone12换电池多少钱)的违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危机(jī)时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到(dào)短(duǎn)iphone12换电池多少钱期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国会带来(lái)提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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