本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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