芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育(yù)的(de)，这一比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模(mó吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

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