北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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