北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半(bàn)小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此(cǐ)前(qián)，他也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为(wèi)出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源(yuán)领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利润一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头(tóu)股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至(zhì)2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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