本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(l河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ì)率算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前端(duān)的芯片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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