分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的(de)基金管理人提(tí)出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规模较(jiào)大或者投(tóu)资(zī)者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个(gè)工(gōng)作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季(jì)度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额(é)宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防(fáng)控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资(zī)管新规(guī)一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的基(jī)金经(jīng)理不得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需(xū)要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平(píng)均剩余(yú)期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请，避免出现接受单(dān)一投资(zī)者申购(gòu)申请(qǐng)后(hòu)导致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金(jīn)方面， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是(shì)从投资比例、久期、可变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能(néng)力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗金管理人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成(chéng)因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预(yù)案应(yīng)当报(bào)中国(guó)证监会(huì)备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)牵头相(xiāng)关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的(de)实施对于(yú)投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能(néng)会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要(yào)注意选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基金具(jù)有着投资者数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部(bù)分规(guī)模较大(dà)的(de)货(huò)币规模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场基金富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗的(de)资(zī)产安全(quán)要(yào)求，有利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国(guó)信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化(huà)程度(dù)将有提(tí)升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在(zài)背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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