公募基(jī)金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投(tóu)资的优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的(de)社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng无可厚非是什么意思)多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加平(píng无可厚非是什么意思)静。我们对全年股票市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影(yǐng)响基(jī)本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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