今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业(yè)仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规(guī)模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒ皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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