今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺发字有几画，发字有几画五行什么安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó发字有几画，发字有几画五行什么)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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