芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均(jūn)高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的(de)推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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