在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面(电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文miàn)也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基(jī)地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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