公募基金一季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条(tiáo)可(kě)积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业(yè)变化可(kě)以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我(wǒ)们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本市场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外(wài)银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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