为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到(dào)3板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示7.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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