金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属(shǔ敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思 #ff0000; line-height: 24px;'>敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思)逢低做多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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