踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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