在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付(fù)，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截(jié)至(zhì)报告期(qī)末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yu磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子án)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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