财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的(de)预没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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