5月12日(rì)晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心　此(cǐ)前(qián)，景林(lín)连续三个季(jì)度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)的(de)第二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个(gè)股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累(lèi)的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌(pái)的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育(yù)、直播(bō)电商业务(wù)等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额连续(xù)两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是(shì)明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要让大(dà)家看到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估(gū)这边(biān)，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市(shì)场看(kàn)着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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