大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chn是正极还是负极，L是正极还是负极āo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代n是正极还是负极，L是正极还是负极(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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