总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深30平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字0ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸(xī)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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