北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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