踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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