美国债务违约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都(dōu)要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为(wèi)，债(zhài)券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(shàng)限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决(jué)，可能会(huì)发(fā)生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造(zào)成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临风险。

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