中国的国粹有哪些北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围(wéi)绕中国(guó)公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经(jīng)制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

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　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家(jiā)用电器行(xíng)业公(gōng)司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。<中国的国粹有哪些/p>

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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