在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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