全球头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、8雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗14.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎ雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗n)持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风险。

　　桥雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决(jué)策。

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