中国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业(yè)内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”来(lái)看，依(yī)托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年(nián)年报(bào)/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券则(zé)延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为(wèi)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投(tóu)行(xíng)等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管理(lǐ)费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只是摩(mó)根大通证券展业(yè)的(de)第(dì)三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息(xī)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化的平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家(jiā)内资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成(chéng)合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产生的影响亦(yì)不(bù)明确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去(qù)一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原有(yǒu)“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度(dù)、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投(tóu)资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨(zī)询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金(jīn)融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境投(tóu)资(zī)新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为(wèi)高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定(dìng)制化(huà)的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成(chéng)战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一(yī)方面积极扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资(zī)券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访(fǎn免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费g)的国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融机构和全(quán)球(qiú)投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要求实现国(guó)民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面(miàn)参与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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