北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席(xí)基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你用便(bià亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断n)宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业(yè)算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出(chū)了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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