金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温(wēn)。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(hu大冤种什么意思，大冤种是骂人吗á)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继续影响(xi大冤种什么意思，大冤种是骂人吗ǎng)有(yǒu)色金属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)较强(qiáng)的(de)白(bái)银(yín)走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测(cè)试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预(yù)期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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