5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林(lín)资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦(yì)是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一(yī)，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格(gé)局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积(jī)累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部企业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时(shí)账上资(zī)金充(chōng)足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在(zài)过去几个季(jì)度(dù)的(de)财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大(dà)举买(mǎi)入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年(nián)已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力(lì)不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他(tā)们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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