自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yu两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度án)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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