金融(róng)界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易(yì)的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国好好记住我在你体内的感觉(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加好好记住我在你体内的感觉上政府实施(shī)的(de)出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案。

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