金(jīn)融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)相关业(yè)务，保护境内外(wài)投资者(zhě)合法(fǎ)权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定(dìng)了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以(yǐ)公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。 一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人p>

　　中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未来(lái)中国人(rén)民(mín)银行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境(jìng)外投资者提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管(guǎn)理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等(děng)互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中国人(rén)民银行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要(yào)求的(de)境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行(xíng)、国际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富(fù)基金运用(yòng)人民币(bì)投资银行间(jiān)市场(chǎng)有关事宜的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于(yú)进一(yī)步做好(hǎo)境外机(jī)构投资(zī)者投资银行间债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要(yào)求、完成(chéng)银行(xíng)间债券市场准入备案的(de)境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以签(qiān)署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展“北(běi)向互换通”交易前可以与交(jiāo)易(yì)对手(shǒu)方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协议、签(qiān)署协议类(lèi)型等事项(xiàng)向(xiàng)中国外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正(zhèng)在研(yán)究制定“互换通”衍(yǎn)生品协议，待(dài)其(qí)正式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境(jìng)外投资者的(de)投资范围是什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者现(xiàn)阶段可在银行(xíng)间市场开展符(fú)合集(jí)中清算要(yào)求(qiú)的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些(xiē)？境外投资者的(de)对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台，受认(rèn)可的境内电子(zi)交易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人(rén)民币利率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照(zhào)“债券通(tōng)”相关(guān)安排(pái)，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名(míng)单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询(xún)。

　　“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易在境(jìng)内电子交易平台(tái)达(dá)成，交(jiāo)易(yì)一经达成(chéng)即(jí)视为(wèi)交易已(yǐ)确认(rèn)。境外投资者可通过中国人民银行认可的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台(tái)与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内电子交易平台发送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清(qīng)算机构和香港证监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以下简称上海清算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)旗下香港场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外(wài)投资者开(kāi)展(zhǎn)集中清算(suàn)的主要流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得(dé)场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格(gé)或作为(wèi)清(qīng)算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公司综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会员代(dài)理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订客(kè)户(hù)清算协议。交易达成(chéng)后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合集(jí)中清算要求的交易及时纳入(rù)集(jí)中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构如何进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构(gòu)作为中央(yāng)对手方针对已成交的(de)交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一(yī)种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖(mài)方(fāng)建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过(guò)上海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司于(yú)当(dāng)日将交易进(jìn)行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生成为三(sān)个独立的(de)新合约，分别(bié)为境(jìng)外(wài)参与者与场外结算公司、场外结算公(gōng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人司(sī)与上(shàng)海清算所、上海清算所与境内参与者之间的(de)合(hé)约。境(jìng)外(wài)与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者之间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的(de)处置方(fāng)式进行(xíng)处(chù)置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下(xià)的(de)跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间(jiān)的跨(kuà)境资(zī)金结算主要通过人(rén)民币(bì)跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司(sī)可(kě)在境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结算(suàn)安排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围(wéi)包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急(jí)情况下所融(róng)入资金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业(yè)务(wù)风控方案(àn)的一部分，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)将针对双方清算所(suǒ)之间的风险敞口建立“互(hù)换通”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互换(huàn)通”资源池缴纳(nà)担(dān)保品(pǐn)，该资源池独立于(yú)每(měi)一中(zhōng)央对手方从各自清算(suàn)参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失(shī)分摊。上海(hǎi)清算所(suǒ)向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放在以(yǐ)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司(sī)名义于(yú)境外开立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以上(shàng)海清(qīng)算所名义于(yú)境内开立(lì)的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求(qiú)。场外结算(suàn)公司与上海清算(suàn)所(suǒ)每(měi)日(rì)基于双方清算所之(zhī)间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境内外存(cún)管(guǎn)银行办理人民(mín)币(bì)或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的(de)机(jī)构应(yīng)当(dāng)及(jí)时(shí)履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民(mín)币收支(zhī)信息(xī)；被撤销(xiāo)的(de)交(jiāo)易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨(kuà)境人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等相(xiāng)关主体应当(dāng)按照规定履行(xíng)国际(jì)收支统(tǒng)计申报义务，原则上(shàng)“互(hù)换(huàn)通”交易和(hé)资源池(chí)业务由(yóu)上海清(qīng)算所集中进(jìn)行国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易或(huò)资金(jīn)收付(fù)，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何(hé)理(lǐ)解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资者(zhě)投资(zī)银行间债券(quàn)市场的情(qí一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ng)况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额(é)为200亿元(yuán)人民币（即全部境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差后的名义本(běn)金(jīn)净额每(měi)日(rì)不超过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司之间(jiān)净头寸对(duì)应的“互换通”资源(yuán)池风险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市场发展情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)相关规(guī)定具体包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币(bì)业务相关问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于调整(zhěng)人民币购(gòu)售业务管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管(guǎn)理有关(guān)事项的通知(zhī)》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善人民币购(gòu)售业务管理有关问题(tí)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参(cān)加行和境外(wài)清算行(xíng)进入银行间外(wài)汇(huì)市场(chǎng)有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外(wài)汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用现有境外(wài)清(qīng)算(suàn)行和(hé)境外参加行的业务(wù)模式、产品种类和信息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售业(yè)务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行(xíng)在境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确保与(yǔ)其(qí)相关的境(jìng)外(wài)投资者在本机构的资(zī)金兑(duì)换是基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的(de)，其交易到期或(huò)不再继续参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过(guò)香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外投资者(zhě)可(kě)在香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此(cǐ)所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性(xìng)审核(hé)相关(guān)工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交(jiāo)易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用途，应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当向中国人民银行认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认可的“北向(xiàng)互换通”数(shù)据的交易报告库，在中国外汇(huì)交易中心达成的(de)“北(běi)向互换通”交易，境内(nèi)外投资(zī)者无需另行报告。此外，中国(guó)人民银(yín)行和相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设(shè)施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的(de)业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么(me)发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风险(xiǎn)可(kě)控、对(duì)等互利(lì)的原则(zé)下，适(shì)时研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

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